एक विशिष्ट विषय जिसने पिछले छह महीनों में इक्विटी बाजार की बातचीत पर हावी हो गया है, क्या घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) को भारतीय बाजारों से विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) के अथक पलायन को वित्त पोषण करना चाहिए।
विशेषज्ञों ने शनिवार को मुंबई में मिंट इंडिया इन्वेस्टमेंट समिट और अवार्ड्स 2025 में बोलते हुए कहा, हालांकि, निवेशकों को “यूएस बनाम उन्हें” मानसिकता से परे देखना चाहिए, क्योंकि गिरते बाजारों में आमतौर पर एफआईआई बिक्री के साथ मुश्किल से कोई संबंध होता है।
फर्स्ट ग्लोबल के चेयरपर्सन और मैनेजिंग डायरेक्टर डेविना मेहरा ने कहा, “यह एक मूर्खतापूर्ण है कि एफआईआई क्या करने जा रहे हैं, क्योंकि एफआईआई की बिक्री और बाजारों के बीच कोई संबंध नहीं है।”
मेहरा ने कहा कि 1994 और 2003 के बीच, एफआईआई को भारत में तब भी निवेश किया गया था जब व्यापक सूचकांक पर शुद्ध वापसी 0%थी।
फोर्टुना कैपिटल में मैनेजिंग पार्टनर, सनजाय भट्टाचार्य ने कहा कि बाजार के प्रतिभागियों को बाहर निकलने के लिए किसी भी प्रकार की नैतिकता को संलग्न नहीं करना चाहिए और उन्हें घरेलू बाजार से भागने के रूप में नहीं देखा जा सकता है।
सितंबर 2024 से, FII भारतीय शेयरों के शुद्ध विक्रेता रहे हैं, बाहर खींच रहे हैं ₹अक्टूबर 2024 और फरवरी 2025 के बीच 1 ट्रिलियन। वार्षिक स्तर पर, FIIS ने 2025 में अब तक $ 15.46 बिलियन से अधिक की ओर निकाली, 2023 में 21.43 बिलियन डॉलर की आमद और 2022 में $ 17.02 बिलियन के बहिर्वाह की तुलना में।
भारतीय इक्विटीज के अपने साथियों के सापेक्ष ओवरवैल्यूएशन और एक टेपिड कॉर्पोरेट आय में वृद्धि प्रक्षेपवक्र ने एफआईआई के नवीनतम निकास के लिए नेतृत्व किया। अभी, बाजार के प्रतिभागी वैश्विक व्यापार युद्धों और अमेरिका में मंदी के कारण तंग हैं।
हालांकि, विशेषज्ञों ने कहा कि अमेरिकी मंदी की संभावना अब तक चिंता से कम है। इसके बजाय, वे भारत के क्रेडिट विकास के मुद्दों के बारे में अधिक चिंतित हैं और देश अपने जनसांख्यिकीय लाभांश का पूरी तरह से उपयोग करने में सक्षम नहीं है।
इन चुनौतियों के बावजूद, भट्टाचार्य ने कहा, देश की आर्थिक बुनियादी बातें अब के लिए निवेशकों को आराम देने के लिए पर्याप्त हैं और घरेलू इक्विटी सुधार के नवीनतम मुकाबलों के बाद यथोचित रूप से मूल्यवान हो गए हैं। “तो, अगर कीमतें सार्थक रूप से आगे गिरती हैं, तो यह निवेश करने के लिए एक अच्छा समय होगा,” उन्होंने कहा।
इसी तरह के दृश्य को गूंजते हुए, मेहरा ने कहा कि निवेशकों को वर्तमान बाजार की अस्थिरता के सामने बाजार से बाहर नहीं बैठना चाहिए और ध्यान रखना चाहिए कि द लास्ट बुल रन के नायक अगले अपसाइकल का नेतृत्व नहीं करेंगे। उन्होंने कहा, “बाजार में पैसा बनाने के लिए पैसा है, न कि केवल उसी शेयरों के सेट से जो आपने अपना पैसा खो दिया है,” उसने कहा।
घरेलू इक्विटी पर बढ़े हुए दांव को प्रोत्साहित करते हुए, विशेषज्ञों ने कहा कि पोर्टफोलियो विविधीकरण पहले से कहीं अधिक आवश्यक है। भट्टाचार्य ने कहा, “विविधीकरण उद्योग में एकमात्र मुफ्त दोपहर का भोजन है, जो आपको बाजार की अस्थिरता के खिलाफ अतिरिक्त सुरक्षात्मक कवर देता है।”
पोर्टफोलियो को भौगोलिक क्षेत्रों में विविधता दी जानी चाहिए न कि केवल परिसंपत्ति वर्गों या क्षेत्रों में। मेहरा ने कहा कि विविधीकरण का स्तर जितना अधिक होता है, अंतिम रिटर्न उतना ही अधिक होता है।
हालांकि, भट्टाचार्य ने अति-विविधता के खिलाफ भी आगाह किया। उन्होंने कहा, “औसत म्यूचुअल फंड में 75-80 स्टॉक हैं। विविधीकरण के बारे में एक बात यह है कि जीवन में कुछ भी अच्छा हो सकता है। और जब आप इतनी बड़ी संख्या में स्टॉक के मालिक होते हैं, तो आप विविधीकरण के कुछ लाभों को खो देते हैं, क्योंकि इसे रद्द करने वाले प्रभाव (पोर्टफोलियो में) कहा जाता है,” उन्होंने कहा।
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