आरबीआई मौद्रिक नीति: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) शुक्रवार, 7 फरवरी, 2025 को अपनी दर में कटौती चक्र को बंद कर दिया, और भारतीय अर्थव्यवस्था को पकड़कर विकास की मंदी को संबोधित करने के लिए पांच वर्षों में अपनी पहली ब्याज दर में कटौती की और शहरी और ग्रामीण मांग/खपत को बहुत जरूरी बढ़ावा दिया।
केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी)नए आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा के नेतृत्व में, सर्वसम्मति से मतदान किया 25 आधार अंक (बीपीएस) से रेपो दर को 6.25 प्रतिशत से 6.25 प्रतिशत तक स्लैश करें और नीति रुख ‘तटस्थ’ बनाए रखा। मई 2020 के बाद से यह पहली ब्याज में कमी थी और दो-ढाई वर्षों के बाद पहला बेंचमार्क दर संशोधन था।
आरबीआई के गवर्नर मल्होत्रा ने आज अपनी पहली मौद्रिक नीति की समीक्षा में, भारत के आर्थिक विकास के लिए एक आशावादी दृष्टिकोण को सामने रखा, जिसमें कहा गया कि देश को 6.7 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाते हुए सात प्रतिशत के दीर्घकालिक विस्तार के लिए “आकांक्षा” करनी चाहिए। आ रहा है वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26)।
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आरबीआई मौद्रिक नीति: आरबीआई के दर-सेटिंग पैनल ने क्या तय किया?
लगातार 11 बैठकों के लिए बेंचमार्क रेपो दर को 6.5 प्रतिशत तक अपरिवर्तित रखने के बाद, फरवरी 2025 की बैठक में केंद्रीय बैंक ने अपनी चार प्रतिशत लक्ष्य के करीब आने के बाद आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के लगातार संकेतों के बारे में बढ़ती चिंताओं के बीच अपनी बैठक में कटौती की। स्थायी जमा सुविधा दर भी 25 बीपीएस से छह प्रतिशत तक कम हो गई थी।
“एकमुश्त dovish संकेतों को वापस पकड़ते हुए, पॉलिसी कमेंटरी ने लचीले रहने के लिए एक प्राथमिकता का संकेत दिया। तटस्थ रुख को बनाए रखने से, MPC ने अपने भविष्य के पाठ्यक्रम के लिए लचीलापन बनाए रखा, घरेलू और बाहरी विकास के अधीन, जो, हमारे विचार में आगे की ओर झुकता है। दर में कटौती, “राधिका राव, कार्यकारी निदेशक और वरिष्ठ अर्थशास्त्री, डीबीएस बैंक ने कहा।
आरबीआई ने मई 2020 में, अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए कोविड -19 महामारी की शुरुआत के दौरान मई 2020 में रेपो दर को 40 आधार अंक तक कम कर दिया। आरबीआई ने दिसंबर की नीति बैठक में अनुमानित 6.6 प्रतिशत से नीचे 2025 के लिए वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि का अनुमान लगाया।
के अनुसार आरबीआई, 2025-26 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.7 प्रतिशत पर अनुमानित हैQ1 के साथ 6.7 प्रतिशत (6.9 प्रतिशत के मुकाबले पहले से अनुमानित), Q2 सात प्रतिशत पर (7.3 प्रतिशत से पहले अनुमानित), और Q3 और This autumn 6.5 प्रतिशत पर प्रत्येक पर। वां
केंद्रीय बैंक ने 2024-25 के लिए खुदरा मुद्रास्फीति को 4.8 प्रतिशत पर प्रोजेक्ट किया, जिसमें This autumn 4.4 प्रतिशत है। अगले साल एक सामान्य मानसून मानते हुए, आरबीआई को उम्मीद है कि खुदरा मुद्रास्फीति 2025-26 के लिए 4.2 प्रतिशत के साथ Q1 के साथ 4.5 प्रतिशत, Q2 चार प्रतिशत, Q3 3.8 प्रतिशत और This autumn 4.2 प्रतिशत पर।
आरबीआई ने किसी भी नए तरलता उपायों की घोषणा नहीं की, जैसे कि अपने कैश रिजर्व अनुपात या अतिरिक्त बॉन्ड बायबैक उपायों में कटौती, जिसने शेयर बाजारों को एक मजबूत बढ़ावा दिया हो सकता है। आरबीआई गवर्नर ने कहा कि सिस्टम लिक्विडिटी – जैसा कि तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के तहत औसत शुद्ध स्थिति से मापा जाता है – दिसंबर 2024 और जनवरी 2025 के बीच घाटे में बदल गया।
आरबीआई के गवर्नर मल्होत्रा ने कहा, “लिक्विडिटी की जल निकासी मुख्य रूप से दिसंबर 2024 में अग्रिम कर भुगतान के लिए जिम्मेदार है, पूंजी के बहिर्वाह, विदेशी मुद्रा संचालन और इस साल जनवरी में प्रचलन में मुद्रा में एक महत्वपूर्ण पिकअप।”
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क्या आरबीआई की पांच वर्षों में पहली ब्याज में कटौती भारतीय अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देगी?
1. रिटेल एस्टेट सेक्टर के लिएबॉस्ट: डी-स्ट्रीट विशेषज्ञों के अनुसार, रेपो दर में खुदरा ऋणों की मांग की मांग होगी, जो कि तरलता को और बढ़ावा देना चाहिए, खपत को प्रोत्साहित करना चाहिए और आर्थिक विकास को बढ़ावा देना चाहिए। कम ब्याज दरों से सीधे उन क्षेत्रों को लाभ होगा जो क्रेडिट पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं। रियल एस्टेट बाजार सबसे अधिक है होम लोन की उपलब्धता के रूप में आगे बढ़ने की संभावना है बढ़ता है।
“इसके साथ, आवास की मांग में वृद्धि होगी और ऑटोमोबाइल क्षेत्र को वाहनों की बिक्री में सुधार देखने में मदद मिलेगी क्योंकि ग्राहकों के लिए क्रेडिट तक आसान पहुंच करना आसान है, इस प्रकार रोजगार बढ़ाकर छोटे और मध्यम उद्यमों की वृद्धि की सुविधा है। वीएसआरके कैपिटल के निदेशक स्वप्निल अग्रवाल ने कहा, “ऑफिंग में आगे की वृद्धि के साथ क्षेत्रों में निवेश के लिए परिस्थितियां अधिक अनुकूल होने की उम्मीद है।
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2.sectoral बूस्ट: उद्योग निकाय असोकम ने अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में मांग को बढ़ाने के लिए दर चक्र के उलट को एक उत्प्रेरक के रूप में वर्णित किया। असोचम के अध्यक्ष संजय नायर ने कहा, “आरबीआई एमपीसी द्वारा अनुशंसित रेपो दर में कटौती 25 आधार अंक, अर्थव्यवस्था के कई प्रमुख क्षेत्रों में मांग को धक्का देने में मदद करेंगे, जिसमें आवास, ऑटोमोबाइल और उपभोक्ता ड्यूरेबल्स शामिल हैं।”
राइट होराइजन्स में संस्थापक और फंड मैनेजर अनिल रेगो के अनुसार, एनबीएफसीएस ब्याज दर में कटौती से लाभ उठाने के लिए बेहतर तैनात हैं क्योंकि क्रेडिट वृद्धि में सुधार होगा, इसके बाद बैंकों द्वारा। ऑटो और रियल एस्टेट जैसे क्रेडिट-संवेदनशील क्षेत्रों को भी बाजार विशेषज्ञ के अनुसार एक उच्च मांग दिखाई देगी।
3.ग्राटर कैपिटल इनफ्लो: सेक्टर-विशिष्ट प्रभावों के अलावा, दर में कटौती की संभावना समग्र निवेश की भावना को बढ़ावा देगी, जिससे अधिक पूंजी प्रवाह को आकर्षित किया जा सके और बाजार के आत्मविश्वास को बढ़ाया जा सके। अर्थव्यवस्था में अधिक धन प्रसारित होने के साथ, उपभोक्ता खर्च में वृद्धि होने की उम्मीद है, आगे की व्यावसायिक गतिविधि को बढ़ाएं। हालांकि, आरबीआई मुद्रास्फीति के दबाव के बारे में सतर्कता है और आर्थिक स्थितियों की बारीकी से निगरानी करेगा।
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“यह नीति वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करते हुए रणनीतिक रूप से अर्थव्यवस्था का विस्तार करती है। उधार की लागत, निवेश, घरेलू खर्च को कम करने के साथ, और, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि बदलती आर्थिक दिशाओं में सुधार की उम्मीद है। नीति में सुधार होने की उम्मीद है। मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता को बनाए रखना, “अग्रवाल जोड़ा।
4. हाई डिस्पोजेबल आय: विशेषज्ञों ने कहा कि आरबीआई पूरक है बजट 2025 कर छूट सीमा बढ़ाने की घोषणा ब्याज दरों में कटौती करके। “यह डिस्पोजेबल आय को बढ़ाकर मध्यम वर्ग को प्रोत्साहित करेगा। समन्वित प्रयास विकास को उत्तेजित करने और उपभोक्ता खर्च को बढ़ाने की दिशा में एक लंबा रास्ता तय करेगा,” मिनू मेहता, डीन, स्कूल ऑफ कॉमर्स, एनएमआईएमएस मुंबई ने कहा।
पाल्का अरोरा चोपड़ा के अनुसार। निदेशक, मास्टर कैपिटल सर्विसेज लिमिटेड, प्रस्तावित उपायों से अपेक्षा की जाती है कि वे अर्थव्यवस्था के भीतर धन की आपूर्ति को बढ़ाने, तरलता में सुधार करें, उधार को बढ़ावा दें और उपभोक्ता मांग को प्रोत्साहित करें। प्रत्याशित कार्रवाई से कम उधार लेने वाले खर्च होंगे, जो क्रेडिट की पहुंच को बढ़ा सकता है और विभिन्न क्षेत्रों में मांग को प्रोत्साहित कर सकता है।
5. बैंकों के लिए: बैंकों के लिए एक बड़ी राहत के रूप में क्या आ सकता है, आरबीआई के गवर्नर मल्होत्रा ने घोषणा की कि तरलता कवरेज अनुपात (एलसीआर) के कार्यान्वयन को कम से कम एक वर्ष से स्थगित कर दिया जाएगा और आश्वासन दिया कि इसे चरणबद्ध तरीके से पेश किया जाएगा। आरबीआई के गवर्नर ने शुक्रवार को यह रेखांकित किया कि वित्तीय स्थिरता महत्वपूर्ण है, उनके नेतृत्व में केंद्रीय बैंक कुशलता से संसाधनों का उपयोग करने के लिए “विनियमों की लागत” की जांच करेगा।
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