यह केंद्र पिछले पांच फिस्कल्स में निवेश का बुलबॉक रहा है, जो लंबे समय तक आर्थिक विकास को बनाए रखने और बनाए रखने के लिए बुनियादी ढांचे का निर्माण करता है। COVID-19 महामारी के बाद, इस तरह के निवेश समग्र पूंजी निर्माण का चालक रहे हैं।
वित्तीय 2016-2020 के दौरान सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 1.7% से केंद्र का कैपेक्स लगातार बढ़ रहा है, इस वित्त वर्ष के लिए जीडीपी के जीडीपी के 3.1% तक। यह ग्रामीण सड़कों, राजमार्गों, हवाई अड्डों और रेलवे पर शारीरिक कनेक्टिविटी में सुधार करने, रसद लागत को कम करने और प्रतिस्पर्धा बढ़ाने के लिए खर्च किया गया है। नतीजतन, सकल फिक्स्ड कैपिटल फॉर्मेशन ने वित्त वर्ष 2021 में सकल घरेलू उत्पाद के 27.3% से सुधार किया है, जो वर्तमान में 30.1% हो गया है, जिससे खर्च की गुणवत्ता में सुधार हुआ। अगले वित्त वर्ष के लिए बजट के Capex ₹11.21 ट्रिलियन, 10% की वृद्धि को चिह्नित करता है।
यह भी पढ़ें | बजट 2025: आयकर कटौती एफएमसीजी स्टॉक की जीत की लकीर का विस्तार करती है
एक बड़ा बदलाव नहीं है, लेकिन करों में कमी से खपत के लिए लेग-अप घरेलू मांग में सुधार और नए निवेश के लिए स्थितियों का निर्माण करके कैपेक्स को कुछ समर्थन प्रदान कर सकता है-निजी क्षेत्र के लिए एक वास्तविक बैटन पुश।
विवेकाधीन आय में वृद्धि से परिवारों को माल और सेवाओं पर अधिक खर्च करने में मदद मिलेगी, विशेष रूप से तेजी से बढ़ने वाले, उपभोक्ता ड्यूरेबल्स और दो-पहिया वाहन, जो सभी मांग में वृद्धि का अनुभव कर सकते हैं।
यह भी पढ़ें | बजट 2025: वरिष्ठ नागरिकों के अनुपालन बोझ को कैसे कम किया गया है
हाल के दिनों में सरकार द्वारा उठाए गए तीन कदम भारतीय अर्थव्यवस्था के आगे मार्च के लिए महत्वपूर्ण रहे हैं। एक, भारी बुनियादी ढांचे के खर्च का स्टील और सीमेंट जैसे कमोडिटी सेक्टरों पर गुणक प्रभाव पड़ा है, जो पिछले वित्त वर्ष में डिकैडल-हाई उपयोग में स्पष्ट है। अगले चार फिस्कल्स में, हम अनुमान लगाते हैं कि इन क्षेत्रों में क्षमता 30percentबढ़ जाएगी। निरंतर बिल्ड-आउट भारत में विनिर्माण की लागत को कम करने के सरकार के उद्देश्य के साथ, भारत की लॉजिस्टिक लागत को मध्यम अवधि में जीडीपी के प्रतिशत से लगभग 400 आधार अंक तक कम कर देगा।
दो, प्रत्यक्ष हस्तक्षेप जैसे कि प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (पीएलआई) योजनाओं और नेशनल सेमीकंडक्टर मिशन ने मजबूत निवेश ब्याज उत्पन्न किया है, घरेलू उत्पादन को बढ़ावा दिया, विदेशी निवेश को आकर्षित किया, और अधिक प्रतिस्पर्धी विनिर्माण परिदृश्य को बढ़ावा दिया।
यह भी पढ़ें | केंद्रीय बजट आत्म-कब्जे के रूप में दो संपत्तियों का दावा करने पर प्रतिबंध करता है
तीसरा, सरकार ने निर्माण में लागत असमानता को कम करने के लिए एक पारिस्थितिकी तंत्र के निर्माण पर जोर दिया है, इलेक्ट्रॉनिक्स, वस्त्र और ऑटोमोबाइल विनिर्माण जैसे क्षेत्रों में चीन से आयात की तुलना में 20% लागत नुकसान को संबोधित किया है।
जैसा कि भारत एक विनिर्माण पुनर्जागरण से गुजरता है, पारंपरिक क्षेत्रों से उच्च-प्रौद्योगिकी जैसे सौर फोटोवोल्टिक, लिथियम-आयन बैटरी और अर्धचालक के लिए स्थानांतरित होता है, उभरते क्षेत्र कैपेक्स विकास को चलाएंगे।
स्वच्छ प्रौद्योगिकी निर्माण को बढ़ावा देने के लिए सरकार के कदम से भारत को ऊर्जा के स्थायी स्रोतों की ओर संक्रमण करने में मदद मिलेगी। पिछले वित्त वर्ष की ड्यूटी कटौती की निरंतरता, सौर, बैटरी भंडारण, हवा और उच्च-वोल्टेज ट्रांसमिशन जैसे क्षेत्रों पर नए सिरे से ध्यान केंद्रित करने से पिछड़े एकीकरण प्रयासों का समर्थन होगा। एक कैलिब्रेटेड तरीके से, पीएलआई प्रोत्साहन के साथ गैर-व्यापार बाधाओं और व्यापार नीति के माध्यम से संयुक्त कार्रवाई दीर्घकालिक निवेश के लिए निजी क्षेत्र को दृश्यता देती है।
इसके अलावा, क्रेडिट गारंटी की वृद्धि से सूक्ष्म उद्यमों के लिए शामिल है ₹5 करोड़ ₹10 करोड़ की अपेक्षा की जाती है कि वे काफी फंडिंग गैप को संबोधित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएं ₹MSMES द्वारा 20-25 लाख करोड़ का सामना करना पड़ा, जिससे उनकी क्रेडिट आवश्यकताओं को पूरा करने में मदद मिलती है और इस क्षेत्र में वृद्धि को बढ़ावा मिलता है। MSME सेक्टर ने पिछले वित्त वर्ष में बैंक क्रेडिट में 22% की वृद्धि देखी, जिसमें सभी श्रेणियों में देखी गई 17.5% की वृद्धि हुई। इसके अतिरिक्त, CGTMSE योजना के तहत गारंटी राशि में 51% की वृद्धि देखी गई।
अन्य कारकों में, टैरिफ युद्धों की शुरुआत ने चीन में अतिरिक्त क्षमता और माल के डंपिंग की संभावना के बारे में चिंताओं को बढ़ाया है। यह निजी क्षेत्र को और अधिक सतर्क कर सकता है। इनपुट्स पर औद्योगिक सामानों को कम करने वाले कर्तव्यों के लिए सीमा शुल्क संरचना को तर्कसंगत बनाने के लिए सराहनीय प्रयास हैं और इलेक्ट्रॉनिक्स में घरेलू मूल्य जोड़ और निवेश को बढ़ावा देने के लिए पीएलआई की हालिया घोषणा के साथ अंतिम उत्पादों पर उन्हें बढ़ाते हैं।
ऐसी नीतियों के परिणाम तेजी से स्पष्ट होते जा रहे हैं, विनिर्माण क्षेत्र को उत्तेजित करने के सरकार के प्रयासों को दर्शाते हैं, हालांकि तेजी से विकसित होने वाले वैश्विक, तकनीकी और कमोडिटी डायनामिक्स को करीबी निगरानी की आवश्यकता होगी। वैश्विक व्यापार घर्षण बढ़ाना एक और संभावित चुनौती है जो व्यवधान पैदा कर सकती है। भारत उनके लिए प्रतिरक्षा नहीं करेगा। अब तक, सरकारी नीतियां, कैपेक्स प्रोत्साहन और एक अनुकूल व्यवसाय चक्र सहायक रहे हैं। Capex को लंबे समय तक बनाए रखने के लिए, केंद्र को व्यापार करने में आसानी और भारत की रसद दक्षता भागफल करने में आसानी में निरंतर सुधार सुनिश्चित करने की आवश्यकता है।
अमीश मेहता क्रिसिल लिमिटेड के प्रबंध निदेशक और सीईओ हैं।
